作者|你是小韭韭啊@雪球
导语：周期或许会迟到，它不会不到。
二手船市场方面二手旧钢材市场出售价格，日前有一艘 2004 年建造的、已经 18 岁的老 VLCC 以 4900 万美元的价格完成出售。同时，20 至 21 年的新 VLCC 订单价值量不超过 1 亿。
用另一种说法就是：比如说，花费约 1 亿去购置一条新船；这条船使用了 18 年之后，以半价出售，其出售价格比正常出售价格的两倍还要多。
Value 最新的报告显示，2022 年开始之后，15 年的阿芙拉二手船价格提升了 80%，15 年的 VLCC 上涨了 48%。
二手船市场呈现出火热的态势。其一，能够反映出当前 VLCC 船东看涨的这种心态。其二，必然会将这种态势传导至造船市场。
二手船价格达到一定价位时，新造船的性价比会大幅度提升。并且通常在二手船价格高企的时候，船东盈利颇丰，手中有资金。
但是，因为众所周知的缘由，在 20 - 21 年我们遭遇到了箱子船的大牛市，在 22 年又经历了 LNG 船的大牛市。这些船东在赚得满满当当的同时，箱子船和 LNG 船布满了 23 - 25 年各大船厂的船台。
现在大家都能够看到 VLCC 的牛市。然而，即便在当下就下达订单并加价插单，或许也得等到 25 年到 26 年才能交付船只。
附图显示，最近五年的 VLCC 新造船数量情况，其中 22 年截止到 10 月仅有 2 条新船订单。
今年和明年会有 VLCC 牛市，明年以及后年或许会迎来散货船牛市。我不知道在历史上是否存在这样一个时期，能够在连续的五年时间里依次经历箱子船、LNG 船、油轮以及散货船。
各大船型处于牛市，IMO 等环保法规已经落地，PCTC 新船型也开始爆发。如果说这次没有船周期，那我是不相信的。周期也许会来得晚，但它肯定会来。
或许有人会说二手旧钢材市场出售价格，难道没见过新接造船订单量同比下降 50%却仍有船周期的情况吗？
逻辑很简单，订单已经排到 26 年了。现在中间间隔了三四年，海运市场的变数非常大。如果您是船东，您现在敢去下达 26 年开始生产、27 年和 28 年交付的订单吗？
我们应该关注的是手持订单量的情况，也就是那些已经签订了订单但还未交付的船，这代表着公司今后的业务量。你看，尽管 22 年新接订单同比下降了 42%，但手持量仍然增长了 11.5。
订单量提升了，钢材等成本下降了，航运市场各船行一直很火爆，在这种情况下，船厂在技术上追赶日韩的步伐加快了，利润释放看起来是必然的。
