1. 环境保护简介
中国环保业务主要是电机拆解。公司于2016年进行了整改，由于业务本身已经实现了全球最大的必须拓宽产品种类，因此收购了全球最大的废旧金属回收商之一以及公司的供应商烟台废旧金属回收市场，完成了上下游产业的整合。收购完成后，齐河环保成为混合金属、报废汽车、电子垃圾产业集群。
混合金属废物业务方面，来自工业客户，其中部分是城市和生活废物。成熟了，中国还没有这样的业务。废旧电子产品方面，主要在香港经营。电路板拆解后，销往日本、韩国的冶炼厂。
上图是环保的几款主打产品。该公司去年10月获得环保部批准后，废油开始投产。项目建设历时两年。目前已成功进入生产阶段，并开始逐步达产。
废旧电子业务是从欧洲报废汽车中进行废旧电器拆解，废旧电器拆下的部分废旧电子经过破碎机破碎。香港有两条线，一条是人工断线，一条是机械断线。再生铝业务在国内工厂。宁鑫环保通过回收国外废铝和优质铝片制成铝锭。废钢是主营业务。
环保业务板块分为大中华区和欧美市场。大中华区主要是香港、台州、烟台，烟台是废油生产基地，台州是废电机电机，香港是电子废品。在北美有十多个加工厂。德国是该公司在欧洲的业务总部，拥有105家工厂。此外，该公司在丹麦公司中排名第三，在捷克公司中排名第二，在奥地利排名第一，在斯洛文尼亚排名第一。在罗马尼亚有两家合资企业。
2016年，齐河环保进行上下游整合。重要原因是中国是一个急需的国家。人均物资匮乏，主要依赖进口。早年浪费不够，资源也不够。最近主要是从欧洲和美国出口，因为他们的经济发展比较成熟。无论是旧家电还是汽车，工业产出产生的废旧金属较多。
本来，中国的环保业务主要是进口废金属。这个行业的集成业务是下游加工商，利润也很卡，就像宝钢力拓的情况一样。澳大利亚铁矿石的毛利率可达30%或40%。宝钢的利润率只是因为资源行业的毛利率普遍最高。谁掌握了上游资源，谁就掌握了话语权。因此，中国废旧资源行业除了环保之外，还没有一家企业能成功掌控国外上游资源。
当前环保的战略是构建上下游产业链布局。国内主要是拆解和铸造。上游源头的回收，初步拆解和分类供应。有些产品可以在当地消化，有些产品需要出口到中国。其实主要是铜。我国的铜和部分铝主要通过本地消化来消化。
从股权结构来看，宇尚投资集团持有环保63%的股权，为第一大股东。通过本次收购，集团原股东及原管理层全部退出。现在看到的全民环保，是渝商接手后的新格局。的。
齐河环保管理在路演中表示，公司在2013年、2014年、2015年做了很多投机业务，其实也与本次股权变动有一定关系。公司。
上图是近一年半的环保声明。 2016年，齐河环保仍是老旧的商业模式。 2017年公司整改后，全年生产金属510万吨，其中90%为废钢。影响。
从毛利率来看，启东环保保持了11%和12%，比原来的商业模式要好很多。事实证明，作为下游加工企业，正常维持的毛利率只有7-8%左右。通过上下游产业，公司毛利率为11-12%。 16%。经过两年的努力，变化已经显现。
上图是按照地区划分和产品划分的收入分布。欧洲和美国现在占据了公司的主要收入。当时收购时，渝商局考虑的是宁黑的整个产业布局，希望其最终回归中国。目前，国内废旧金属数量位居世界第一，但还不是很规范。没有一家公司的产量超过100万吨。分散在小作坊里。这是一个普遍现象。在欧洲和美国，一体化已经有几十年了。其实早些年，它就和中国一样分散在国内，因为早在几十年前法律就逐渐形成了。
豫商进行收购时，首先签下国外资源，因为国外可以给公司带来稳定的收入。如果环保不是像国内一些企业那样持续烧钱，目前的政策和行业的陋习依然存在。现阶段仍需要欧美市场的利润来支撑国内业务的拓展。未来几年这个比例将会逐渐增加。
上图是收益率情况。经过两年整顿和努力，环保财务状况优化不少，应收账款、付款、货物周转量明显减少。公司管理层表示，联合环保业务高位，逐步压缩库存周期以增加流动资金。不会走赌博的方向，负债率也在逐渐下降。
二。德国集团领导下的环保事业
德国集团成立于1872年，现已发展至第五代。因为管理上存在一些问题，家族企业到了一定阶段就会有一些扩张或者傲慢的行为来发起竞标。起初，环保在竞标过程中输给了一家欧美基金，但后来另辟蹊径，顺利出击。艾尔兹成功收购。即使竞标过程失败后烟台废旧金属回收市场，也必须想办法购买。农和环保则表示看好技术和货场的布局更有利于其未来发展，收购价格也算便宜。
集团现有员工3000多人，总部亚洲区员工1000多人。在欧洲，也是和国内一样进行手动拆解。随着机械化，特别是二战以后，德国工业介入，所以当时生意就开始慢慢做起来。通过破碎机，的货场现在逐渐机械化。国内报废汽车规模没有机械化那么大，大部分都是手动的。
欧洲对于汽车拆解回收率有一定的要求。欧盟要求95%以上，97%的工厂可以做到97%，因为欧盟要求降低垃圾填埋率，这是它的主要目的。该公司管理层在路演中表示，“我相信中国未来也会往这个方向走，因为几个月前我接待了一些来自中国环保部的客人，我参观了我们在德国的工厂国内立法要设立一些标准，但目前不知道要设立什么标准，因为目前国内还没有这方面的标准，国内行业会逐步做，也没有现行法律的参考。这个行业的速度更快，这就是德国人的原因。公司当时被收购，因为欧盟地区的环境法主要围绕德国地区的环境法。”
上图为公司收入分布，近80%是欧美市场。
集团的客户是钢厂、铸造厂和毡化厂。钢厂收集原始铁矿石用于炼钢。其中一些用于废钢。国内主要是高炉和铁矿石。欧洲40%大部分都是电炉。电炉吃废钢。美国70%的地区是电炉。我国早年受一些产业政策的影响，偏向高炉。然而，高炉的一个大问题是环保。这个冬天比较好。在这种情况下，如果工厂需要维持运转，就只能改建为电炉。没有这么大的粉尘污染就没有炼焦煤。未来，如果国内使用更多的电炉，现有高炉废钢的比例会增加，这是一个趋势。中国废钢将逐步与欧美接轨。
从产业定位来看，顺尔兹与本土资源存在竞争关系。例如，收购钢厂时，会收购废钢或铁矿石。公司有一个大客户。价格除了参考澳大利亚的铁矿石外，还会考虑欧洲能源成本的增长，例如运输成本和碳排放成本。中国现在还没有考虑碳排放的成本。欧洲现在有碳排放成本，而且欧洲的碳排放成本很低。当该公司与欧洲同事交谈时，很明显欧洲的碳排放价格将逐渐上涨，因为全球变暖问题在欧洲被炒得沸沸扬扬。这种热情将强化碳排放的法律要求。
从价值链定位来看，工业客户、废弃物中的中间体、固体废弃物、个人、个人，通过这些渠道收集到的废弃物处理类别，通过陆路卡车和船舶运输运输到各个客户手中。目前的模式是从欧美把上游资源拿到世界各地，主要是中国制造的冰箱已经出口到美国。美国家庭消费购买了冰箱并就地淘汰。几年后就被淘汰了。因此，垃圾的发生是在美国。它是在中国生产的。材料经过初步处理后即可简单回收。但铜铝水箱需要机械和人工拆卸。再次回到生产中国进行生产。汽车拆解技术和加工工艺是收购德国企业时非常重要的考虑因素。希望以后能转移到中国。
在客户和供应商方面，公司与德国多家汽车制造商和零部件制造商合作，获取角材。欧美各大钢厂、汽车公司的铸件都是顺尔兹的客户。
上图是公司货场分布，破碎机，剪切机，分选机，就是运输方式。收购环保的目的是打通上下游产业，从而掌控整个产业链，拓展欧美市场。当时还没有考虑到贸易战的升级。欧洲对中国钢贸产品征收部分关税。将业务拓展到欧美有利于企业。中国钢厂肯定会受到影响。
三。再生产业及未来趋势
城市矿山，全球铜再生资源的30%应该更高一点。炼钢率应该在38%左右。随着碳排放量的增加，该公司相信这一比例将逐渐增加。未来，公司认为电炉增速将明显高于高炉增速，这应该是一个趋势。去年就发生过这种事，尤其是在国内。这就是全球废钢的消耗量。 2017年出现爆发式增长，报废汽车数量预计将大幅增加。这只是官方统计的数字。有大量资金流入黑市。没有办法算。实际数字远高于这个水平。未来汽车会有很多变化，包括轻量化带来的问题，还有锂电池的问题。
四。问答
问：公司内部管理绩效有所改善。市场已经爆炸得很好。股价怎么能跌这么多？
答：有几个原因，一方面，香港市场对公司不太了解。几年前，我们接手之前做了很多投机行为，导致期货损失很大。变化是2017年。这就是我们开始徒步的原因，因为我们要向大家介绍我们的新天气。至于贸易战对公司的影响，虽然我们是做环保产业，但我们的成品是商品，废品、铜、废铝的价格以及大宗的价格比较厉害。影响当然会有一定的影响，因为更多的是间接的影响。例如，近几个月中国汽车销量逐渐下滑。为什么我开始关心这个，因为欧洲供应商生产的废钢量开始下降，我问他们为什么下降是因为中国客户下降，出口下降，出口下降。中国许多汽车零部件从德国进口，德国设备出口正在下降。所以说德国三季度GDP的下降，对我们有一些间接的影响。
