2021
钢材价格走势分析
总结与预测
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回顾一年
2020年，全球市场剧烈波动，受新冠疫情影响，国际经济环境和国内钢铁行业都面临巨大挑战。2020年即将结束，2021年的序幕已经拉开！岁末钢铁行业跌宕起伏，行情能否延续到2021年？元旦过后能否迎来开门红？请继续阅读！
1、2020年钢材价格持续上涨
回顾2020年钢价走势，总体来看，行业平稳度过了黑天鹅疫情的影响，但行业整体利润有所下滑。下半年钢价持续上涨，钢价处于近5年来较高水平。但市场的赚钱效应……如果说上半年钢市“风平浪静”，那么下半年钢市则是“涨跌互现”、“旺季不旺，淡季不淡”的局面。尤其是10月份以来，钢材期货价格累计上涨逾千元，成品材价格更是波动近千元。
目前螺纹钢、热轧卷、中板三大主流品种价格较去年同期均有较大幅度上涨，螺纹钢均价较去年同期上涨500，热轧卷均价上涨近800，中板均价上涨750左右，价格高企为2021年钢市走势埋下伏笔！
二、宏观经济持续复苏趋势没有改变
2021年，随着新冠疫情得到控制，经济持续复苏的趋势不会改变，无论是国际市场还是国内经济复苏都将给钢铁行业带来利好支撑。但需要考虑“超级”新冠疫情对钢铁行业的影响，对新一轮经济复苏存在担忧，疫情控制程度决定未来经济复苏速度，因此2021年全球经济仍处于不完全复苏状态，距离疫情前水平仍有差距，对于钢铁行业来说，仍是风险与机遇并存。
2021年，预计全球经济增长5.4%，中国经济增长8.2%。
根据国际货币基金组织（IMF）预测，2021年全球经济将走出今年的衰退，全球经济增长有望达5.4%，中国经济增长达8.2%，一旦疫情得到有效控制，全球各主要经济体将全力推进复工复产，提振经济，钢铁领域外部需求也将增加，同时旧钢材价格走势图分析，国际钢价上涨势头强劲，将进一步提振国内钢价。
疫情防控仍面临挑战
但全球经济持续复苏的前提是疫情得到有效控制，目前欧盟等经济体已开始疫苗接种，而根据世界卫生组织的数据，只有全球70%以上的人口接种疫苗，疫情才能结束。距离全球疫苗接种目标还有较大差距，而近期英国“超级新冠”疫情蔓延也给国内外防输入带来挑战。这意味着明年经济复苏的同时，仍将面临疫情防控的不确定性。
国内宏观调控不会出现大转向
此外，12月召开的中央经济工作会议，为2021年经济工作部署定下了基调，有两方面值得关注：
第一，宏观调控会保持必要的支持，不会急转直下。这意味着明年稳是重中之重，特别是货币政策，即使在经济继续复苏的背景下，也不会出现明显的紧缩，给市场带来稳定感。至于财政政策，由于今年新增专项债的财政力度比较大，但考虑到地方政府的财政压力，不排除明年专项债规模会略有减少。
第二，以内循环为基础的经济模式决定了明年扩大内需的相关政策还会继续落实，包括促进汽车消费等方面，这将拉动制造业需求。
3.钢材供需结构变化
影响钢价的核心因素依然是供需结构的变化，需求影响居多。从钢材需求占比来看，基建投资、房地产、制造业是影响钢材消费的主要领域。
预计钢铁需求将进一步上升
从今年以来基础设施、房地产、制造业三大领域投资增速看，在2月份受疫情影响大幅下滑后，3月份随着国内疫情得到有效控制而出现反弹，并持续回升，基础设施投资、房地产累计同比增速均由负转正，比去年同期分别增长1%和6.8%。
制造业降幅也在继续收窄，从月度数据看，11月三大领域投资增速略有分化，制造业恢复最快，同比增速加快8.8个百分点至12.5%，基建投资和房地产投资同比增速则略有放缓。
01
2021年基建投资将稳步复苏
基建投资具有逆周期特性，与专项债发行节奏一致。基建投资关键来自金融支持，2020年我国新增专项债达3.75万亿元，根据2021年宏观调控基调，同时考虑到地方财政压力和经济复苏情况，2021年新增专项债发行额度或将小幅调整为3.5万亿元，仍处于近年来较高水平，对基建投资将继续发挥较大支撑作用。五年规划47次提出“加速”，其中6次涉及基建投资。基建投资仍是稳增长关键，新型基建潜力巨大，将逐步拉动钢材需求。
02
房地产拉动增长相对稳定
2020年下半年以来，房地产调控政策明显收紧，限购、限贷都对楼市形成一定压力，同时9月央行、住建部发布的房地产融资新规“三条红线”进一步加剧了楼市的疲软。目前该政策仅在12家试点企业实施，明年起将逐步全面推广，意味着房地产行业有息负债规模将受到严格控制，行业回笼资金意愿增强，进一步投资意愿减弱。土地市场持续降温，投资放缓迹象已现，十四五规划继续强调“房子是用来住的、不是用来炒的”，2021年稳楼市的方向不会变。
数据显示，房屋新开工面积体现前18个月钢材消费情况，1-11月累计同比下降2%，降幅收窄1.9个百分点，仍具有韧性，基于今年土地库存情况，明年房地产市场对钢材市场的拉动总体将比较平稳。
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制造业加速复苏，钣金支撑强劲
制造业投资继续加速，制造业在工业增加值中的增速达到7.7%，为2019年4月份以来最高，具体来看，板材产品相关需求领域表现良好，其中挖掘机前三季度销量超过2019年全年水平，11月汽车产销双双创年内新高，家电出口及产量继续向好，船舶制造业持续复苏。
值得注意的是，2020年以来，促进汽车消费的政策不断加强，汽车销量持续回升旧钢材价格走势图分析，加之汽车行业自2019年下半年起进入主动补库存阶段，目前生产呈现持续回暖趋势，据中国汽车工业协会预测，2021年仍将保持缓慢增长态势，产销均实现正增长。
钢铁产量仍有增长空间
今年虽然受到疫情影响，但钢厂依然保持较高的开工率，粗钢、钢材不断创下新高，加之今年秋冬季环保限产对钢铁产量影响有限，按照1-11月粗钢产量同比保持5.5%的增长速度，按此速度推算，今年粗钢、钢材产量突破“双百亿”大关是肯定的。
同时，《钢铁行业产能置换实施办法》12月出台，明年或将迎来一波集中去产能，按照目前的产能执行情况来看，粗钢产能仍有近2000万吨的增长空间。
库存积累压力有所减缓
受新冠肺炎疫情影响，今年2-3月库存积累压力急剧增大，高库存成为常态。但10月份以来，在需求支撑下，库存持续下降，目前钢厂库存和社会库存均有明显改善。
总库存仅比去年同期增加10%，板材库存压力略大于建材，主要与利润恢复、产量增加有关。三大品种中，螺纹钢库存同比增加9%，热轧卷库存同比分别增加1.3%、1.6%，中厚板厂库存同比增加19%。
由于目前价格高企，投机需求明显下滑，未来从工厂仓库向社会仓库的转移速度会略有放缓，今年冬季库存变化情况我们将继续关注，中长期来看，随着2021年需求进一步恢复，库存积累压力整体会有所减轻，今年会相对轻松。
4. 原材料方面成本支撑强劲
铁矿石价格持续上涨成为今年成品油价格高企的重要支撑，12月以来，澳洲、巴西三大矿山出货量均有所下降，港口总库存由增转减，较去年同期减少284万吨，供需紧缩成为铁矿石价格上涨的重要原因之一，普氏指数目前已上涨逾160美元，而去年同期仅为92美元。逾60美元的价差，既有基本面供需缺口的原因，也有资本市场推动的原因。
随着这波资本市场炒作消化，未来废钢进口部分替代铁矿石，加之2021年海外疫情得到控制、复工复产加快，铁矿石将面临高价下行压力。钢铁产量持续高位运行，美元贬值预期对大宗商品的提振，铁矿石价格下跌空间有限。不过，焦炭价格迄今已上调11轮，1月高位仍有支撑，成本支撑仍较强。
5. 2021 年市场预测
综上所述，2021年宏观经济仍将持续复苏，海外经济的复苏将带来我国钢材直接出口和间接出口的反弹。
同时，货币宽松下美元贬值的预期将提振大宗商品整体走势，利好黑色系，国内经济复苏动能将继续加快，尤其在今年低基数下，明年上半年将进一步加速，以国内大循环为主的经济模式决定了明年促消费、拉动内需的政策力度将继续加大，有利于对钢材有需求的下游制造业的持续复苏。
从行业供需来看，供需双增，板材需求略强于建材，总库存压力较今年明显缓解，另外铁矿石价格存在回落压力，但幅度较大；焦炭价格短期内维持强势，原料走势对明年成品材仍提供较强支撑，因此预计2021年钢材均价整体上行，板材走势强于建材。
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