预计今年1月份钢材市场供需压力下，冬储中心价或从3900元/吨起步，并有可能向下突破打开价格窗口，鼓励贸易商逐步进场。市场接收货物。
1、1月上半月钢材产量回升加速螺纹库存积累。 上周多地钢厂集中检修，247家钢厂铁水产量预计减少5.4万吨。 但初步数据显示，本轮钢厂减产周期较短。 1月上半月，山东、江苏等地钢厂陆续复产旧钢铁价格是多少，推升钢材产量：资产负债表显示，1月上半月周均螺纹产量（2.52亿吨）将略高于本周周线产量（251.8万吨）。
因此，在1月上半月螺纹生产压力不变的情况下，季节性需求减弱可能导致螺纹库存加速积累。
2、钢厂自备意愿较弱，冬储压力传导至贸易商。 市场调研显示，与2022-23年的冬储不同，今年冬季钢厂因资金紧张和生产压力，不愿意自储。 同时，模型测算，截至12月28日，钢厂原材料滞后损失已达150元/吨。 预计1月份钢厂亏损可能扩大至200元/吨。 虽然不足以带动长流程钢厂大幅减产，但在亏损压力下，可能会推动钢厂下调冬储价格，以鼓励贸易商入市接货。
同时，今年钢厂冬储的结算方式可能相对灵活：未来结算和补偿方式将按钢厂冬储出厂指导价优先结算，以支持贸易商' 冬季储藏空间。
3. 预计一月。 虽然节前原料补库仍属预期，加上1月上半月复产预期，现阶段铁矿石、焦炭现货价格相对稳定。 但需要注意的是，长流程钢厂在成本压力较大的情况下，可能会在1月底加大检修力度，利用假期喘息。 同时提醒，本周数据显示钢厂铁矿石、焦炭补库操作较往年加快，后期持续补库空间压缩。
螺纹：12月份螺纹现货价格先涨后跌，均价4022元/吨，与11月份基本持平。 受益于宏观经济形势利好，月初螺纹价格震荡上行，但市场情绪逐渐回落，螺纹供需增加基本面疲弱导致库存加速积累：价格*下跌200元/股较12月初4090元/吨的高位回落。 12月底至3990元/吨。
预计一月份螺纹需求下降速度快于供应下降速度。 资产负债表显示，1月上半月螺纹生产压力未变。 平均每周螺纹产量253万吨，略高于上周每周螺纹产量（251.8万吨）。 主要是由于山东、江苏等地钢厂已于1月初恢复生产，长流程螺纹产量很难出现大幅下降。 但考虑到1月下半月电炉厂放假，短流程企业螺纹减产将拉低螺纹周均产量：综合来看，1月份螺纹周均产量可能为243万吨，较12月下降15%。 数千吨。
需求方面，整体季节性下降趋势难以改变：预计1月份螺纹需求较12月份再下降一步，环比下降38万吨至204万吨/周。
由于1月上半月螺纹生产压力依然不减，季节性需求减弱将导致螺纹库存加速积累。 但截至春节，累计库存规模和绝对量与过去五年相比并无明显差距。 另外，随着螺纹价格的下跌，将鼓励贸易商逐步入市冬储。 除了1月盈利趋势外，长流程钢厂在高成本压力下，1月底或将加大检修力度。
热卷：市场高度期待12月中央会议利好，热卷供需紧平衡推升：12月热卷均价环比上涨104元/吨至4040元/吨。 由于12月份热卷库存维持20万吨以上的去库存水平，螺纹持续囤库，卷螺价格一度出现分化。 12月份卷螺价差由11月份均值-82元/吨扩大至18元/吨。
据调研，1月份钢厂热卷轧线检修作业较少，当月即可恢复生产。 叠加钢厂很难出现大额亏损：预计1月份热卷周均产量将维持在上月317万吨的水平。 1月份，热卷出口和终端需求边际走弱，导致平均周表面需求环比下降8万吨至318万吨。 1月份热轧板卷供需矛盾持续累积，下半年或将迎来拐点。
预计热卷供需平衡的转变将导致价格中心小幅下行。 资产负债表测算热卷库存积累明显小于螺纹，且热卷现货贴水有50元左右的基差，表明现货价格还有上行空间，因此周均1月份螺旋差可能扩大。
铁矿石：12月份青岛港PB粉月均价1002元/吨，较上月均价上涨22元/吨。 今年前十天，由于螺纹钢库存比往年提前两周释放，且中央经济工作会议没有发布意外利好消息，价格下跌符合预期。 但下半年，随着各大银行下调存款利率以及北方多地因污染重度停产，市场预期再次强化，黑价止跌转升。 由于大量外资参与铁矿石互换，现货价格最高升至1030元/吨，创下近28个月新高。
进入1月，市场核心驱动将集中在钢材冬储和原材料补库上。 由于元旦后重污染解除旧钢铁价格是多少，此前停产检修的高炉已逐步恢复生产，钢材积累速度或将超过往年同期水平。 钢厂吨钢亏损150元以上与贸易商现价囤货意愿不足之间的矛盾，可能会引发钢厂减产、节前钢材降价，从而影响钢厂的产量。节前铁矿石补货力度加大。
总体来看，1月份铁矿矿山或面临铁水产量小幅下降，港口继续保持较高的库存积累率，钢厂节前补库空间不大。 预计1月中上旬矿石价格将维持高位窄幅波动，1月下旬随着矛盾加剧而缓慢回落。
双焦：12月主焦煤*均价2450元/吨，较11月均价上涨约55元/吨。 12月份虽然安全检查没有放松，但涉事煤矿快速恢复生产，进口保持高增长，市场对供应紧张的担忧有所缓解。 从需求来看，11月中下旬开始，下游焦钢开始提前补充冬储，导致目前焦煤库存不断积累，高价煤滞销数量大幅增加，价格很难获得动力。
进入1月份，焦煤后续补充速度将放缓。 但考虑到炼焦煤供给增加的不确定性，供需将保持紧平衡：预计1月份主焦煤*平均价格较12月份下跌25元/吨。 至2425元/吨。
12月初，第三轮焦炭提价开始实施。 12月份港口准一级焦均价为2402元/吨，达到今年4月份以来的最高水平。 但由于钢厂利润不断萎缩，焦炭第四轮涨价暂时搁置。 上周数据显示，由于钢厂高炉检修力度加大以及钢厂焦炭库存快速补充，市场情绪逐渐走弱，港口价格开始回调。
目前钢厂焦炭库存正在快速积累，但随着1月上半月高炉检修逐步恢复生产，补库预期仍有，短期焦炭价格相对稳定。 需要考虑1月份终端需求整体下滑、淡季钢材消费走弱以及钢厂亏损加大后检修规模扩大的可能性，从而缩小焦炭补库空间（市场预计会有1-2轮上涨和下跌）。
注：文中带*号代表以下规格价格（除废钢外均为含税价格）：
主题：上海线程
热卷：上海Q235B：4.75*1500*C。
铁矿石：青岛港PB粉（含税车板价，湿吨）
废钢：张家港重废钢（厚度≥6mm）
可乐：日照港准一级交货
炼焦煤：临汾低硫主焦
