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2024年4月，全国钢铁行业PMI指数达到54.9%，比上月上升3.6个百分点，持续升至荣枯线上方，表明国内钢铁行业形势4月份进一步好转。 从各项分指标看，本月升幅大于降幅。 其中，产量、新订单、新出口订单、原材料库存、供应商交货时间、国内外原材料采购量等均出现一定幅度增长二手钢材市场价格，出厂价、原材料采购价有所上涨。显着增加； 积压订单和员工略有减少，产成品库存也有一定程度的下降。 具体来看，春节后国内钢铁产量出现一定程度的回升。 但受有色板块集体上涨虹吸效应影响，钢材市场投机需求表现一般。 不过，刚性需求正在逐步恢复。 与此同时，随着一系列宏观利好政策的出台，新能源汽车产销量同比增长30%，A股房地产板块个股也出现不同程度上涨，而上海新建、二手房成交量持续增加，也正在拉动下游企业对钢铁行业的需求。 即将到来的5月份，国内钢价是继续反弹还是承压运行？ 接下来让我们对各项PMI指数进行深入分析解读。
图1.中国钢铁行业PMI指数
图2.中国钢铁行业PMI分项指标
1、国内主要钢材价格大幅上涨
1、国内螺纹钢价格大幅反弹
图3 全国螺纹钢价格走势
截至4月26日，国内钢材价格综合指数为141.35，环比上涨1.49%，同比下降3.43%； 国内长材指数为158.74，环比上涨2.65%，同比下跌2.30%； 螺纹钢指数报150.77，环比上涨3.27%，同比下跌1.86%。
4月份全国建筑钢材价格大幅反弹。 截至26日，全国主要城市20毫米螺纹钢市场均价为3813元/吨，环比上涨180元/吨，同比下降32元/吨。去年。
2、国内热轧平均价格小幅上涨
图4 全国热轧板卷价格走势
截至4月26日，国内扁钢指数为124.71，环比上涨0.12%，同比下跌4.78%； 其中热卷指数为136.77，环比上涨0.50%，同比下降3.85%。
截至4月26日，国内24个主要城市4.75毫米热轧板卷均价为3835元/吨，环比上涨92元/吨，环比下跌122元/吨。去年期间。
2、去库存平稳，钢厂复产意愿增强。
4月份，全国钢铁行业钢厂产量指数较2月份上升6.2个百分点，最终达到52.2，近两年来首次突破荣枯线。 具体来看，本月国内钢材价格呈现底部“震荡上行”走势。 尽管钢厂仍处于持续亏损状态，但随着新订单和出口订单的增加，钢厂降价的逻辑已经逆转。
从相关指数看，本月出厂价格指数大幅上涨57.3个百分点至77； 产成品库存指数下降15.4个百分点至36.8； 原材料购进价格指数大幅上涨65.2至76.3； 原材料库存指数上涨4.5点。 个百分点，为46.8； 国内原材料采购量指数上升6.6个百分点，至54.5； 国外原材料采购量指数上涨5.5个百分点，至54。上述数据显示，原材料和产成品价格同步大幅上涨，大大提高了钢厂的生产积极性。
相关数据显示，2024年4月26日，调查的国内五家主要钢铁生产企业周产量为864万吨，较3月份增加15万吨； 5家主要钢厂库存512.5万吨二手钢材市场价格，较2月份减少161.5万吨。 ; 5大品种社会库存1426.4万吨，较3月份减少239.2万吨。 对于5月份，预计库存将进一步下降，且由于目前供需尚未达到预期平衡，钢厂复产热情不变，产量或将进一步增加。
图5 钢铁生产企业产量指数
图6 钢厂成品钢材库存指数
3、原燃料价格大幅上涨，生产企业复工意愿增强。
4月份原材料购进价格指数为76.3，比上月大幅回升65.2个百分点。 随着资金到位的增加，下游终端采购加速。 同时，相对无利可图的长材也得到修复。 钢厂增产意愿增强。 铁水的反弹也带动了原材料价格的稳步上涨。 截至4月26日，数据显示，综合指数为134.46，环比上涨6.83%，同比上涨9.47%。 其中，进口矿同比反弹9.83%，国产矿同比上涨8.89%； 焦炭综合指数为1976.70，环比反弹4.45%，同比下降16.41%。
4月份原材料库存指数为46.8，环比上升4.5个百分点，表明供需矛盾逐步消化，带动现货价格继续上涨，钢厂补库意愿增强增加了。 截至4月26日，全国45个港口铁矿石库存14759.11万吨，环比增加327.91万吨，增幅2.27%。 据统计，全国钢厂进口铁矿石库存9379.93万吨，环比增加231.07万吨，增幅2.53%。 据统计，230家独立焦化厂库存50.7万吨，环比减少15.35万吨，降幅23.24%。
4月初，部分钢厂主动控产，供需相对平衡，去库存速度可观。 本月中旬启动的增发国债项目将于今年6月底前开工建设，一定程度上提振了市场信心。 现货市场量价回升，钢企盈利能力改善，复工复产意愿增强。 5月份，一方面，华南地区汛期提前，影响下游采购和施工进度。 北方需求虽然有所恢复，但基数较低，提振有限； 另一方面，钢铁企业利润恢复后，增产动力更加明显。 但原材料增速强于成品材，挤压了成品材利润，生产恢复空间也较为有限。 因此，铁水产量可能呈现先增后稳的趋势。 预计5月份原燃料价格可能仍有一定上涨空间，但空间较为有限。
图7 原材料购进价格指数
四是终端资金到位率改善，新订单指数小幅回升。
4月份，全国钢铁行业新订单指数为66.8，环比小幅回升8.4个百分点。 随着社会库存持续下降，市场信心有所恢复，钢厂订单情况有所改善，本月新订单指数有所回升。
目前，资金可用率仍处于季节性恢复阶段，建筑业需求弹性依然存在，制造业相对光明。 具体来看，二季度资金状况有所改善，建筑业建设进度有望加快。 但由于华南地区提前进入汛期影响，需求表现可能不如预期。 制造业方面，从本网对制造业用钢的调查来看，钢结构、家电行业生产饱和度有所提高，机械行业接单数量相对平均，日消耗量已经减少了。 汽车行业新订单数量增加，库存准备也相对活跃。 总体来看，5月份下游需求保持稳定，新订单指数波动幅度可能不大。
图 8. 新订单指数
五、海外需求总体表现是钢材出口总体活跃。
4月份全国钢铁行业新出口订单指数为53.1，比3月份上升8.4个百分点。 海关总署数据显示，2024年1月至3月我国出口钢材2580万吨，同比增长30.7%； 1-3月累计进口钢材174.8万吨，同比下降8.6%。 4月份以来国内需求逐渐呈现复苏趋势，国内钢价也出现止跌迹象，海外订单增加，钢企恢复内销的同时，市场信心也逐渐恢复。
4月份，我国各类钢材出口FOB报价小幅上涨。 目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在525美元/吨左右，环比上涨3美元/吨。 热轧卷出口可成交FOB报价在550美元/吨左右。 吨，较上月上涨15美元/吨。 目前出口成交较3月份活跃，国内外原材料采购量有所增加，海外出口价格还有一定上涨空间。 其中，热轧板卷出口价格上涨是由于国内新能源汽车需求增加。 但目前内贸表现仍强于外贸。 大部分钢厂更倾向于内贸销售，出口压力不大。 综合预计5月份钢材出口订单仍以小幅上行为主，热卷出口报价可继续关注。
图9 新出口订单指数
6、5月份钢材市场分析及展望
整个4月，国内钢材市场呈现探底震荡走强的局面，加上建筑行业环境的旺季效应持续影响，导致4月初螺纹价格出现大幅反弹。 从宏观角度看，高盛、摩根和恒安此前看空大型房地产公司瑞银投资，现在开始看好中国房地产市场。 成都房地产市场全面放开，北京放宽了部分离婚购房政策。 市场对下一步放开两个超级一线城市“北行”充满期待。 通过房地产政策上行的预期，信心将慢慢开始向上游钢市板块传导。
展望5月，笔者认为本月钢价已见底，市场处于筑底阶段，有上行预期。 当前国内钢材市场可以从两个方面来看：房地产市场已经见底，新能源汽车市场销量持续走高，都是良好的信号。 宏观层面，市场对新的宏观政策和表现持积极态度。 上海市场新房、二手房成交量超预期，市场对一线城市全面放开的预期给予积极反馈。 通过政策预期和宏观层面的良好发展，预计房地产市场也将向好。 再看钢铁行业，虽然行业尚未明显减产，但从需求端来看，4月份需求有所增加。 市场看好2024年下半年表现，需求端表现逐渐企稳。 目前宏观经济预期向好，产业矛盾有所改善，价格有一定支撑。 后续的增长需要房地产政策的落实。 综合预计，5月份国内钢材价格将主要呈现区间小幅上涨走势。
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